分析称搜房网具有增长潜力

　　【搜狐IT消息】北京时间9月17日消息，据外国媒体报道，在整个经济低迷时期，中国房地产信息网站搜房网仍获得了丰厚的收入和利润，但是中国政府对泡沫式房地产市场的打压使得那些关注该公司即将进行的首次公开募股(IPO)之事仍存在担忧。

　　上市计划及公司概况

　　据美国市场研究公司IPOBoutique常务董事斯科特·斯威特(Scott Sweet)透露的消息称，搜房网已经计划以每股40.50美元至42.50美元的价格出售290万股美国存托股票(ADS)，其最早可能会于周五登陆纽约股票交易所，交易代码为“SFUN”。搜房网最初定于下周进行上市，但现在已经将上市计划提前。按照上市计划，搜房网此番上市承销商为德意志银行和高盛集团，目前这两家公司都未证实搜房网提前上市日期之消息，搜房网也发表评论。

　　搜房网提供房地产、室内装修与翻新，以及广告等内容，同时还提供房地产列表信息。搜房网成立于1999年，目前设有63个办事处，主要关注本地市场的需求。该公司的绝大多数收入都来自其营销服务(广告业务)。

　　中国住房仍在快速发展，该市场的网络营销在中国仍然是一个相对新鲜的广告渠道，因此诸如搜房网之类的互联网房地产服务公司仍具有强劲的增长潜力。

　　业绩丰厚仍具增长潜力

　　但是，增长的同时也面临着一些负面因素，例如中国政府一直担心房地产市场的巨大泡沫。本月初，中国政府官员表示，仍将继续控制房地产市场的价格过快上涨势头。

　　最近以来，多数来自中国的房地产企业相关的首次公开募股活动似乎都面临困境，例如去年10月份上市的中国房产信息集团(纳斯达克：CRIC)以及今年1月上市的房产经纪公司21世纪不动产中国公司(NYSE:CTC)目前的股价都已跌破发行价。中房信息集团发行价为12美元，而21世纪不动产的发行价为7美元。但是，中国的大型门户网站似乎并未受到如此大的创伤。尽管新浪(纳斯达克：SINA) 和搜狐(纳斯达克：SOHU)股价与2009年中期的高水平相比有所下滑，但这些股价自今年以来仍保持上涨势头。新浪和搜狐一直被视为是搜房网在网络房地产营销领域内的竞争对手，但搜狐与新浪实质上是互联网门户网站，除了房地产信息之外，它们还有其它的诸多重要业务。

　　尽管搜房网以房地产信息为重点的这一特征可能会让一些潜在的投资者感到担忧，但值得肯定的是，搜房网最近几年一直保持增长势头。此外，尽管中国政府今年4月宣布实施较为严格的房地产控制措施，以此打压市场泡沫，但今年上半年搜房网收入仍然同比增长了85%至6800万美元;今年上半年的净利润也同比增长42%至530万美元。IPOBoutique公司分析师斯威特给予搜房网三级评级，该分析机构评级分为五级，三级就相当于“中性或持有级”。

　　会计实务存在不足

　　但是，搜房网仍存在一些其它的不足之处，这可能会让投资者感到一丝忧虑，这种不足那就是会计实务(或会计惯例，accounting practices)：搜房网招股说明书“风险因素”一栏写出，该公司缺乏适当的内容控制和美国通用会计准则系统。尽管这对中国企业以及美国年轻企业而言是一种非常普遍的现象，但是，搜房网的不足似乎更为突出。该公司自2004年以来，已经先后聘请了三家独立会计师事务所，但似乎仍然面临多年前由其它会计师事务所提出的相同问题。

　　第一家独立会计事务于2004年辞退搜房网，搜房网没有具体是哪家事务所，该事务所一直对搜房网的帐目汇报流程的可靠性以及管理层提交财务信息的可靠性存在担忧，该事务所后来撤消了对搜房网2001、2002和2003年财务报表的审计意见，此后这些财务报表都进行了重新审核。

　　第二家同样未透露具体名称的会计事务所被搜房网于2006年聘用，就在同一年，搜房网决定取消公司审计、提名和公司管理委员会，并将这些职责转移至董事会的直接掌控之下，此举的确是独立监督机制中的一次退步。第二家会计师事务所告知搜房网称其缺乏了解美国通用会计准则的金融会计，并表示一些交易记录自始就一直不符合美国通用会计准则。后来，搜房网于2007年11月又解雇了这家会计师事务所。

　　2008年2月，搜房网聘请了安永华明(Ernst & Young Hua Ming)担任其独立会计公司，该公司发现的问题与此前两家被辞退的会计师事务所提出的问题基本相同，例如缺乏具备美国通用会计准则经验的金融会计人员。此外，该事务所指出的另一问题就是搜房网没有独立审计委员会。

　　搜房网在招股书中表示，目前其正在完善内部管理措施，并聘请具备美国通用会计准则经验的工作人员，同时还开展了其它改善措施。 (牛牛)