淘宝PK百度 谁脱离互联网本质谁将成明日黄花

淘宝2009年日均搜索量是1亿次，每日产生的竞价排名收入是500万人民币。2009年收入是3亿美金，其中竞价排名的比例是85%，其余是品牌广告，利润率10%。对比一下，百度在2009年收入是6.5亿，利润率36%。

预计淘宝2010年收入会到6亿美金。由于淘宝跟百度的收入模式都是竞价排名这一类，估计其利润率也跟百度类似在40%左右，于是得出淘宝2010年利润2.5亿美金。投行给的市盈率（PE）是50倍，估值为110亿美金。对比一下，预计百度2010年收入和利润都增长60%到10亿和3.6亿（考虑了Google撤退的因素，百度2009年增长仅40%），目前市值220亿，PE就是60倍。

再考虑增长速度的因素，淘宝2010年预计增长100%，PEG就是0.5，百度2010年增长60%，PEG是1。

我的疑问是：既然淘宝跟百度都是类竞价排名收入模式，并且分别在搜索和网络购物这两个领域占有七成的份额，那么为什么给淘宝的PE和PEG是50和0.5，而给百度的是60和1呢？百度明显要高。淘宝为何不如百度高，这是探讨的重点。

第一，淘宝是电子商务概念，百度是搜索概念。搜索很成熟，大家都有信心，因为有Google。电子商务虽然也很成熟，但淘宝的模式独特，B2C老大亚马逊赚分销商差价，C2C老大eBay赚入场费和交易佣金，但淘宝赚的是广告费。也正因为淘宝赚的是广告费，所以才据此评估：淘宝和百度的利润率该差不多。

这里有了一个对淘宝不利的原因：这个新模式跨越电子商务和搜索，亚马逊、eBay、Google都难以作为参考坐标。于是有风险。

尤其近年来中国的B2C网站比如京东等增长迅猛，这让很多人猜测，中国也许会重演在美国的历史：eBay早两年比亚马逊风光，可现在亚马逊比eBay风光。亚马逊的优势是供应链根基牢靠，自循环，用户放心。eBay的劣势是打假的难度大，小卖家的产品和服务品质参差不齐，同志们确实不放心。所以亚马逊2009年增长近30%，市盈率70倍；而eBay基本无增长，市盈率只有15。

第二，就算淘宝跟百度都同样是靠竞价排名，二者所处理的信息来源也不一样。百度处理的都是第三方网站信息，用户点击广告之后就出去了；淘宝处理的都是自己网站上的信息，用户点击之后还是在淘宝网上。区别就出来了：百度索引整个互联网信息，淘宝吸引商家到自己地盘上贡献内容，然后只索引这些自有信息。随着大量卖家“出淘”，也就是离开淘宝自建独立店，以及京东等B2C网站的发展，淘宝能索引的信息能否顺畅的扩大或者在整个购物信息的盘子里占据垄断的份额，就是个大问题。既然扩展性存疑，那么增长率和PE值都存疑。

于是，就能理解淘宝的动作了。吸引一大帮第三方软件、物流等企业来共同为卖家服务，以防止出逃。尤其还为其搭建上下游体系，比如把供货商、分销商也拉进来，比如把群众对产品的点评也融进来，比如还做出免费的财务软件给你用，目的也无非是：连坐，让你出逃成本加大。

打个比方：百度是矛，依靠搜索引擎来穿透；淘宝是盾，依靠体系建设来筑城。淘宝的城越大，百度矛所能穿透的空间就越小，淘宝的城所不能容纳的，就都是百度矛的田地。

这个竞争关系也类似于Facebook和Google。Facebook依靠人际关系来连坐、筑城，把Google屏蔽在外面。Facebook越强大，Google的空间就相对越小。而如果Facebook推出能覆盖自有信息的搜索引擎，对于Google就是一个极大的威慑。这个关系，也同样类似于QQ和百度。

同样，Google和百度所乐于见到的，就是Twitter、MySpace、京东、开心网冒出来，去抗衡Facebook、淘宝、QQ，不让它们独大、垄断。

在这一场割据战中，我支持的态度是：谁更能体现互联网的本质，谁就能最终胜出。互联网的本质是互联，也就是开放。所以搜索引擎作为矛的地位是具有先天优势的，因为其天然动力就是去不断加强互联网的开放属性；一个生态体系作为盾的地位是具有先天弱势的，因为其天然动力是去围墙、筑城。

关键是，Facebook、淘宝可以选择另一种形式的开放，那么Google和百度等对手就吃紧了。Facebook是做开放平台，和第三方网站分享自己的用户和数据，那么Facebook的城市空间就会逐渐膨胀以至于遍布全网络。淘宝也期望做到和第三方网站分享用户和数据，比如最近阿里集团旗下PHPWind的免费建站程序就能自动导入淘宝的卖家资源；更甚至淘宝也可以对京东商城等对手开放，让流量也能在竞价排名的机制下流入京东店铺，那么“大淘宝”就真的可能非常之“大”。

如果Facebook、淘宝们都完全执行如上的开放战略，那么它们和Google、百度的竞争就不再是开放与否的思路之间的竞争，而是所处战略位置不同的公司之间的竞争。Google、百度圈信息，而Facebook、淘宝通过圈人、圈企业来圈信息。信息是人和企业创造的，主动权自然在Facebook、淘宝这里。

最后讲一个八卦作为结束语。

一个月前跟校内网创始人王兴等人探讨：Facebook在2009年收入6亿，二级市场的估值200亿，到底值不值得买？大家的意见一致：够便宜，值得买。

第一，论收入，Facebook跟百度差不多。连百度都值220亿，Facebook怎么会连百度都不如？

第二，论站位，Facebook跟QQ差不多，圈的是人，自成体系牢不可破。连QQ都值400亿，Facebook怎么会连QQ都不如？

对于互联网的趋势，我还是支持这个看法：利用社交关系圈住人，利用商务链条圈住企业，然后开放，巩固核心的关系链条，再间接的控制人和企业发出的信息。谁做到这一点，谁就削弱Google和百度，让独立的搜索引擎成明日黄花。