刘二海:创业公司要避免突然死亡(2)

联想投资董事总经理刘二海：联想投资注重给创业者带来的资源

　　主持人：我们很早时间就想请刘总来做一场访谈，今天刘总来到我们的聊天室，给了我们向他全面了解联想投资的机会。首先还是请刘总介绍一下联想投资的基金规模、投资偏好，还有就是其有限合伙人等信息的情况。

　　刘二海：首先非常高兴来到新浪聊关于VC的事情、关于投资行业的事情。其实新浪是老朋友了，来到这儿就像到家一样。我先介绍一下联想投资。

　　一般情况下，很多人认为联想投资是Lenovo，在我们内部叫联想集团，更早的时候叫电脑公司，以为是它们的一个投资部。实际上不是的。我们不像高通甚至包括英特尔，包括诺基亚的投资部门，它是策略性质，它是为诺基亚整个产业构建产业链进行一些投资。而我们这个公司是一个财务投资人，我们是以追求财务回报为目标的。这样的话，相应的设置、相应的管理都不一样，那些公司比如决策机制，它可能是报到公司总裁，因为是公司的部门，报到总裁签字，我们是基金运作，投资决策委员会，决策委员会会有几个人，大家投票，这个事情通过了，比如有一些规则，通过就结束了。

　　联想投资这一块现在管理着3期基金，从2001年开始的，第一期基金很小，只有3500万美元，所有的钱都来自于联想控股。第二期基金，钱是5500万美元，逐渐有外边的一些LP；第三期是1.7亿美元，除了联想控股之外，外边也来了很多，像香奈儿，还有来自日本、欧洲的一些海外投资人，投资人是比较多元化的，联想控股在我们投资公司中也扮演了重要的角色。

　　从这个意义上讲，我们和Lenovo说起来是兄弟单位。我们在一期、二期、三期，主要投资的方向还是IT，也就是TMT相关的早期项目，我们是投资早期项目。第三期，随着中国经济的发展，我们也在非IT的领域做了一些尝试，包括我们投资了大家可能知道的厨柜装修的科宝博洛尼，还有造纸的阳光纸业，当然还有林洋新能源，在纳斯达克上市，阳光纸业是在香港主板上市。我们原来基本上都是完全停留在TMT早期，现在逐渐向非IT跨进。互联网公司，大家可以看到早期可以看见很多了，像很多网友经常买书的卓越网，后来卖给了亚马逊，这是我们很早期投资的一个项目，如果大家找工作，有智联招聘也是我们投资的；还有比如说购车，或者是汽车相关的资讯易车网，跟新浪也有不少合作。当然还有非常非常多早期的项目，做社区的天涯，还有猫扑、校内网，都是我们投资的项目，基本上是这样。

　　其实我们的投资策略里，基本上我们分四块，刚才说我们是成长性的非IT的。另外，分互联网的应用和服务。还有一部分是我们做软件外包。

　　主持人：其中你们投资过一个公司叫文思创新。

　　刘二海：对，去年下半年在纽交所上市。其实我们投资的另一家软件外包公司是在香港上市的，叫中讯软件，这是中国第一家做软件外包的上市公司，第二家当然是我们现在说的文思软件。联想投资关注的这三个方向，我主要负责的是互联网、无线的应用和服务，但同时对两个部分也比较关心，一个是汽车，另一个是大的健康服务，我们投资了一个叫心电仪，大家有心脏病、没心脏病的做检查，但是一个移动的。

　　主持人：也就是说，联想投资现在关注的领域除了TMT领域之外，也关注消费、服务类的公司。那么在TMT领域，我们关注的早期项目规模大概应该是在什么样的一个阶段？

　　刘二海：其实这个项目还是非常广泛的，有的项目，像卓越当年基本上没有太多东西，基本上是我们加上团队一块儿创办的这么一家公司，这就非常非常早了。也有的已经到了一个小阶段，比如天涯投资的时候，天涯社区已经有一定规模了。猫扑也有一定规模，但是可能利润不一定好，收入不一定好，财务上不一定好，但是社区已经有一定的影响力了。所以，我们分布也是非常广泛的，非常非常早期到稍微后期的，但是一般在TMT领域，我们做的都偏早，往往争取做第一轮的投资。但是有可能由于这个公司，它没有融资，第一轮也可能比较晚了。所以，第一轮我觉得是非常重要的，争取做第一轮投资。

　　主持人：第一轮投资我们会不会和别的VC一起联投？

　　刘二海：也有。但是往往如果第一轮融资额度不是特别大，基本上我们一家就做了。

　　还有的时候，我们不光是融资额度的问题，有时我们投完资以后也会帮助引进一些战略性投资者，他们有这方面的资源，比如UAA有一个汽车俱乐部，这样一个公司里，包括汽车救援，我们投了A轮之后，在B轮投资，我们除了KPCB投资，还有一家公司是CCG，他们在当地本田、福特公司卖新车的时候都会捆绑一些救援服务。提供这些的公司就是CCG，我们觉得他们也不错，有很多经验。这种情况下我们就邀请他也加入到这里边。主要还不是看着他们有一些钱最重要是他有一些行业经验。我们这些早期公司少走一些弯路。所以，跟别人合作这件事情，核心立意要点，最好大家都对这个企业有价值，这是一个比较主动的想法，有时甚至我们还主动拉一些人进来，让他们能够增加一些价值，这个非常重要。

　　主持人：可不可以理解为这就是联想投资所称的“中国需要真正有价值的认真而负责的风险投资公司。”的意义所在？

　　刘二海：没错，你说得非常准。实际上投资公司把钱投到公司里边去，理论上来讲它和买股票没什么区别。股票也是投资，但是股票有一个非常重要的特点，它流动性比较好，比如明天这个股票不好，或者稍微跌一点，我把它甩了，清仓。这个投资流动性是比较难的，你投资成了股东了，真成股东不像股票，卖不了，必须呆在里头。这时投资人和被投企业是非常紧密的关系，不是非常松散的，今天来、明天走，不是这样。这样的一个情况下，一，你比较慎重进入，你既然要进入了就要慎重，就像交女朋友，找女朋友可以，你跟她结婚，这是一个很长期的事情，不可能今天结明天离，这个事情要比较慎重地考虑。

    另外，你进去之后要对这个公司有价值，当然钱是有价值的，这是勿庸置疑。但另一方面能不能增加一些资源。其实中国创业投资这一块，尤其是很多人，我经常说，在国内很多人是第一次创业，第一次创业赚了很多钱之后就到海滩上晒太阳去了，不做第二次创业了。这种情况下，往往都是第一次干这个事，过去可能是一些企业的高管、VP或者是总经理，他并没有特别多创业的经验。

    创业一些企业到了一定程度之后，管理也很难，他也没这方面经验。过去上学的时候读《新概念英语》，里边有一个小孩，爷爷教他开车，在中国比较难。说让你爷爷教开车，他爷爷不会开车，因为中国在那个年代不会开车，企业也是这样。孩子在成长过程中，让他父亲教他如何做生意，有的父亲可以，但是有很多人的父亲在公司里只是一个职员，比如原来在国有企业里或者是政府里，并没有很多个人从商的经验，关于公司怎么治理，企业增长到一定程度怎么办，怎么做员工的激励，这需要很多帮助，需要风险投资给他做一些价值。

　　还有一些，我们给他做一些辅助性的支持，举一个小例子，像阳光纸业，我们进去的时候，它大概2000多万的利润，去年应该有1个多亿的利润。这样的话，增长速度很快，其实我们也协助了公司做一些比如说贷款这样的事宜。这都是非常重要的一些事情。因为很多公司到了一定阶段，都用股权做投资的时候，公司不一定划算，可以用一些贷款、其它的方式做一些投资，这方面给公司一些帮助。

　　比如还有展讯，展讯这家公司，其实联想也不是最大的股东，但我们还是花了非常多的时间跟团队沟通，帮公司做激励，甚至文化建设。有一段时间甚至我们专门负责做文化沟通、投资和服务的人，说你加入到我们公司来吧。这方面我们做了挺多事情的，希望给公司真正能带来价值。

　　主持人：这就可能要求我们的合伙人有一定的背景、经历和资源。我们知道联想投资的很多合伙人，包括朱总都来自于联想，联想的经验可以用在投资项目上面。

　　刘二海：是。

　　主持人：但这样也有一个问题，很多人来自于联想，当然刘总是从外面空降过来的。人才都来自联想是不是会在做投资的时候会有限制，联想投资在吸引多方面人才方上怎么做？

　　刘二海：说得非常对，也经常有我们的LP问这个问题。在2001年这间公司创立，到现在已经七年左右的时间。联想过去有很多成功的经验，尤其在产业方面。投资有些部分是可以嫁接过来，但不是完全的拷贝，因为投资和做产业非常大的不同就是，你原来是做产业的，你自己基本上可以去挣钱，去指挥，是一个司令员一样。到了今天你成了一个参谋的角色，当然你也有一定的权力，很多情况下你要间接发挥作用，你要通过团队发挥作用。

　　我把这个比喻经常说成是中国的武术源远流长，有两种兵器比较有意思，一种是棍，大家都知道，到处可以拿得到，这是比较直接，打就打上了。另外一种是鞭，鞭非常软，它不是一下子，你要是往前走，你要带动着这个东西才能出去。其实投资有点软性，不太容易直接走在前台说这个应该这样，那个应该那样，所有的情况听我的，没有这样的，这方面我觉得是跟做产业非常非常大的不同。

　　但是确实从产业出身的人又能够有很多好处，非常重要的一条就是跟CEO做沟通的时候比较容易。因为你有实践经验，有在这个行业里很多事情的成功经验、失败教训，跟CEO做沟通比较容易。其实很多情况下公司成长并不像商业计划中所写一条笔直的曲线永远向上，不是这样。有很多情况下，可能还是有波动的，甚至有倒退。在这种情况下，我们可能不是一味地埋怨，这个企业为什么这样呢？怎么样跟团队能够共同地合作起来，说这个事情可以想办法怎么样再起来，或者说这方面做的不好，只要做得更好一点这个事情可以起来，这是非常重要的一个事情。所以，我们跟CEO的沟通上面往往比较容易去做沟通。但是做产业和做投资，确实是有很大区别。