投资阶段前移的资本策略 风投的首要特点不是高风险(2)

“风投的首要特点不是高风险”

“有些人比较简单地认为，你是风险投资嘛，当然应该投资高风险的项目，这是很幼稚的。”

刘纲说，所有投资人都希望获得收益并有效规避风险。作为风险投资者，其实从英文VentureCapital原意翻译应为创业投资，“我们就是要通过尽职调查、条款设计等一整套措施发现、识别并降低风险，同时通过价值发现、价值培育和价值实现的能力，不断促进企业的高成长，降低投资高风险。这是我们的核心目标。”

因此，风险投资的特点，“首先在于投资对象是创业性项目，其次是高成长，第三个才是高风险，最后是高收益。”刘纲说，“成功的风险投资者的真本事，就是在于使投资更有价值、更加准确、更具效率。如果瞎投乱投，谁还敢把钱给你投呢？”

“DCM为什么投我们，而且给的条件最优惠，决策速度最快？”在建外SOHO的办公室里接受网络导报记者采访时，分享传媒CEO陈礼煊当然明白，真正将他送上21层的，不是电梯，而是DCM合伙人林欣禾。

陈礼煊认为，创业者必须考虑两个问题：一是团队的优势在哪里；二是行业的空间发展机会有多大。“找对项目的话，投资会很快，否则你追着他们谈也没用。”

显然，视频广告就是这样一个“找对了的项目”。

他说，早在2009年他就有了做视频广告的想法，但并没有碰到一群志同道合的伙伴，而且当时这个商业模式并不成熟。后来在做分享传媒的时候，终于万事俱备了，随后就获得DCM的融资，“从最开始接触到最后落实，才两周时间。”

但如果他在有想法的时候就去找融资，有成功的可能吗？天使投资人也许会跃跃一试，但风险投资机构的投资委员会却很可能予以否决。

“Idea（想法）并不是投资的对象。有想法并不是最重要的，甚至是关于商业模式的Idea。”刘纲说，“本质上我们投资能够实施这个商业模式的团队，他们要有相关的资源、知识、经验以及执行能力，加上商业模式的结合。”

基于此，刘纲认为，商业模式不是决定性的，“最终是看你能不能选择正确的、更有执行力的队伍，而不是选择最独到的商业模式。商业模式独到当然是好事，但它的领先性只会保持一段时间。同时，商业模式也要根据市场的变化而相应做出改变。”

选择好团队还有更重要的理由，因为风险投资的对象始终都处于竞争的漩涡中，创业者还必须面临各式各样的竞争以及众多同行的拷贝，所以，“必须要选择一个好的团队，提高项目应对竞争者攻击的能力、好的商业模式、好的增长能力和核心优势，构筑比较高的竞争门槛，都是通过团队来得以实现的。”刘纲说，“你能将希望寄托于那些执行能力很差的团队吗？”

从创业者的角度来说，如果其核心竞争力没有独到的优势，团队的执行力不够迅捷有力，如果在战略层面与竞争对手过于正面冲突，如果……最终的结果就只能是，在风险投资者看来，其投资价值就会打上个大大的问号，即便投了，估价也要比创业者预想的低很多。